Ważne jest, że kolejne projekcje inflacyjne NBP poznamy właśnie w listopadzie, a więc możliwe, że RPP będzie wolała poczekać z kolejną obniżką właśnie do listopada – komentuje ekspert XTB. Serwis wykorzystuje ciasteczka w celu ułatwienia korzystania i realizacji niektórych funkcjonalności takich jak automatyczne logowanie powracającego użytkownika czy odbieranie statystycznych o oglądalności. Użytkownik może wyłączyć w swojej przeglądarce internetowej opcję przyjmowania ciasteczek, lub dostosować ich ustawienia. Prawdopodobieństwo średniorocznej inflacji CPI w przedziale 1,5-3,5% jest równe 19% dla 2025 r. Rozwój wojen handlowych, w tym możliwe cła zapowiadane przez Donalda Trumpa, może odbić się na globalnym handlu i gospodarce Polski.
- Prawdopodobieństwo średniorocznej inflacji CPI w przedziale 1,5-3,5 proc.
- Bez zmian pozostało oprocentowanie trzymiesięcznych obligacji stałoprocentowych, nadal wynosi 3,0 proc.
- Kurs euro do złotego (EUR/PLN) w środę 23 lipca znajduje się na poziomie 4,25 PLN.
- Widzimy natomiast ryzyko większej liczby cięć w dalszej części roku – choć to nie nasz scenariusz bazowy.
- Uważamy jednak, że kurs EUR/PLN zdyskontował już znaczącą zmianę w kierunku działań RPP”, dodali.
Prognozy dla stóp procentowych przed czerwcowym posiedzeniem RPP. Kiedy kolejna obniżka?
To będzie utrudniało trwałe sprowadzenie inflacji do celu NBP, w szczególności inflacji bazowej i inflacji cen usług — podkreśla. Jednak globalny handel i niepewność geopolityczna zaciemniają perspektywy dla państw Aktualne wiadomości w różnych formach Europy Środkowo-Wschodniej. Wyniki negocjacji w sprawie taryf celnych między USA a UE pozostają niepewne, a intensywność konfliktu między Rosją a Ukrainą pozostaje wysoka – czytamy dalej. S&P Global Ratings ocenia, że dezinflacja w Polsce może stworzyć przestrzeń do złagodzenia polityki pieniężnej. Choć w regionie Europy Środkowo-Wschodniej stopy procentowe mają pozostać stabilne, analitycy wskazują na specyfikę polskiej sytuacji makroekonomicznej. Biorąc pod uwagę najnowsze wypowiedzi przedstawicieli banku centralnego, rosnące ryzyka dla aktywności gospodarczej i poprawiające się perspektywy inflacji, obstawiamy obniżkę stóp procentowych o 50 pb.
Obecnie nasz podstawowy scenariusz przewiduje, że już w Przegląd brokerów maju stopy mogą zostać obniżone o 50 pb. Do poziomu 5,25%, a na koniec roku stopa referencyjna może spaść do około 4,5%. Ostatecznie cykl obniżek może zakończyć się w trakcie 2026 roku, kiedy stopa referencyjna może sięgnąć 3,5%. Na konferencji po posiedzeniu RPP, która odbyła się 3 kwietnia, prezes NBP zauważył, że zmieniło się otoczenie rynkowe.
Inflacja blisko celu, ale coś jeszcze nie daje RPP spokoju. To będą trudne decyzje
Kredytu na 120 tysięcy lub w innej kwocie po zmianie wysokości WIBOR®. Fuzja PZU i Pekao tworzy finansowego giganta oferującego szerokie usługi bankowo-ubezpieczeniowe i zwiększającego możliwości kredytowe dla gospodarki…. Prawdopodobieństwo średniorocznej inflacji CPI w przedziale 1,5-3,5 proc. No i po jakiego te szmatławce euro są potrzebne,każde państwo ma swoją walutę ,i tak powinno być .
W czerwcu Polacy ulokowali w skarbowych instrumentach oszczędnościowych 6,6 mld złotych. W pierwszej kolejności nasi klienci wybierali 1-roczne obligacje o oprocentowaniu zmiennym, opartym o stopę referencyjną Narodowego Banku Polskiego, których udział w sprzedaży stanowił blisko połowę (47%) wszystkich obligacji sprzedanych w czerwcu. Oszczędzający chętnie kupowali również obligacje trzyletnie o oprocentowaniu stałym TOS, których udział w sprzedaży wyniósł 30%.
W sierpniu dostosowujemy warunki oprocentowania obligacji oszczędnościowych do bieżących warunków rynkowych, przy zachowaniu preferencji dla rynku detalicznego względem rynku hurtowego. Zachowaliśmy jednocześnie atrakcyjne marże w kolejnych okresach odsetkowych dla wszystkich oferowanych obligacji o oprocentowaniu zmiennym. Przejdźmy już do obligacji oszczędnościowych Skarbu Państwa.
S&P: Dezinflacja w Polsce może otworzyć drogę do obniżek stóp procentowych
Widzimy natomiast ryzyko większej liczby cięć w dalszej części roku – choć to nie nasz scenariusz bazowy. Jednocześnie zespół ekonomistów Citi wskazuje, że niepewność dotycząca przyszłych zmian stóp procentowych jest duża. W szczególności nie można wykluczyć przypadku, w którym RPP decyduje się na jednorazową bardzo dużą lub dwie duże obniżki, a następnie ogłasza koniec cyklu. Jednocześnie paradoksalnie możliwe jest opóźnianie pierwszej obniżkipoza posiedzenie majowe. Nieco bardziej ostrożne prognozy przedstawiają analitycy mBanku i Credit Agricole, którzy zakładają, że stopa referencyjna na koniec 2025 roku utrzyma się na poziomie 5,00%, czyli bez dalszych cięć po lipcowej decyzji.
Akademia inwestowania
Oczekujemy, że RPP obniży poziom stóp procentowych o 50 pb., w efekcie czego stopa referencyjna NBP wyniesie 5,25%. Wsparciem dla naszej prognozy zakładającej złagodzenie polityki pieniężnej w tym tygodniu są wypowiedzi prezesa NBP na konferencji prasowej po kwietniowym posiedzeniu RPP. Jednocześnie opublikowane od tego czasu dane o inflacji, sprzedaży detalicznej, produkcji przemysłowej i produkcji budowlano-montażowej okazały się niższe od oczekiwań rynkowych, co będzie stanowić argument na rzecz obniżki stóp procentowych w tym tygodniu. Decyzja o obniżce stóp procentowych o 50 pb.
- Projekcja NBP zakłada odmrożenie cen energii w IV kw.
- Ministerstwo Finansów opublikowało ofertę obligacji detalicznych, które będzie można nabywać od sierpnia.
- Na comiesięcznej konferencji prasowej po wczorajszej decyzji (o obniżeniu stóp o 50 pb do 5,25%) prezes NBP Adam Glapiński przekazał stosunkowo jastrzębie wskazówki.
- „W lipcu RPP obniżyła stopy o 25 punktów bazowych (konsensus ekonomistów zakładał brak zmian) i oczekujemy dalszego luzowania polityki monetarnej.
- Uważamy jednocześnie, że kryteria ekonomiczne do obniżki stóp są nadal spełnione.
- Na transfery społeczne i płace w sferze budżetowej.
Euro może potanieć nawet o kilka groszy do końca roku, prognozuje bank BNP Paribas. W kolejnych dniach kluczowa dla kursu EUR/PLN będzie decyzja EBC w sprawie stóp procentowych i wszelkie doniesienia w sprawie eskalacji lub złagodzenia napięć między Unią Europejską a Białym Domem. — O polityce fiskalnej należy raczej myśleć jako o czynniku, który systematycznie podnosi poziom stóp procentowych, ale nie unieważnia cykliczności polityki pieniężnej.
Jeszcze ważniejszym wskaźnikiem jest inflacja bazowa, która jest już w celu banku centralnego. Ze względu na ryzyko inflacyjne, Santander BP szacuje, że na koniec 2025 roku stopy procentowe wyniosą 5%, a na koniec 2026 roku 4%. To oznacza mniejszy zakres obniżek niż wcześniej planowano.
Roczne kupony od sierpnia będą oprocentowane na 5,0 proc, 2-letnie na 5,15 proc. Oprocentowanie 3-latek spada do poziomu 5,4 proc. Zaostrzenie napięć w tym regionie może prowadzić do wzrostu cen ropy, co wpłynie na inflację.
Stopy procentowe
W 2026 roku stopy prawdopodobnie nie spadną poniżej 4%, podczas gdy wcześniej przewidywano 3,5%. WIBOR (Warsaw Interbank Offered Rate) i stopa referencyjna NBP to dwie różne stopy procentowe, choć są ze sobą powiązane. WIBOR to stopa procentowa, po której banki pożyczają sobie nawzajem pieniądze na rynku międzybankowym, a jego wysokość jest uzależniona od wielu czynników, w tym od stopy referencyjnej NBP. Stopa referencyjna NBP to natomiast narzędzie, którego celem jest kształtowanie polityki monetarnej kraju, podczas gdy WIBOR wpływa głównie na kredyty i pożyczki oferowane przez banki. WIBOR jest więc bardziej “rynnową” stopą, zmieniającą się w zależności od podaży i popytu na rynku międzybankowym, podczas gdy stopa referencyjna jest ustalana przez bank centralny na podstawie celów ekonomicznych.
Nie oznacza, że łagodzenie polityki pieniężnej zbliża się do końca. — Przy inflacji zgodnej z celem NBP, stopa referencyjna nie powinna przekraczać 3,5 proc. I w Rynek pracy USA we wrześniu pokazał oznaki spowolnić-Forex ujęciu realnym być mniej więcej taka sama jak w ostatnich kilkunastu miesiącach. Sądzę jednak, że ostrożność RPP co do wskazywania konkretnej ścieżki obniżek stóp jest wskazana, przynajmniej dopóki nie poznamy głównych założeń i planów budżetu na 2026 r. Na comiesięcznej konferencji prasowej po wczorajszej decyzji (o obniżeniu stóp o 50 pb do 5,25%) prezes NBP Adam Glapiński przekazał stosunkowo jastrzębie wskazówki.